1971. aasta jõuluõhtul tapab salapärane mees jõuluvana kostüümis (Charles Dierkop) Billy Chapmani (Danny Wagner) vanemad. Pärast juhtunut pannakse poiss koos oma vennaga orbudekodusse, kus teda ei oota mitte hea tulevik. Teda kiusatakse ja mõnitatakse sealse ülemnunna poolt, kuid õnneks on poisile selle üle elamiseks abiks õde Margaret (Gilmer McCormick).

Aastal 1984, kui Billy (Robert Brian Wilson) on saanud 18-aastaseks, aitab Margaret tal saada tööd Ira mänguasjapoes. Kõik läheb hästi, kuni jõuluõhtuni. Billyle antakse ülesandeks mängida poe külastajatele jõuluvana. Kuid Billyle hakkavad meelde tulema vanad mälestused ning peagi saab temastki jõuluvanakostüümis tapja.